13.02.2024

Interview mit Fondsmanager Matthew Stone

Herr Stone, die Arete Ethik Invest AG hat vor kurzem mit dem PRIME VALUES Bond Opportunities, einen aktiv gemangten Rentenfonds aufgelegt. Warum haben Sie sich jetzt entschieden ein Rentenprodukt an den Markt zu bringen?

Wir denken, dass die Zeit der negativen Zinssätze vorbei ist! Zwar wird es so schnell keine Rückkehr zu früheren Zinsniveaus in der Größenordnung 5 bis 7 % geben, aber in jedem Fall wird sich das Zinsniveau dauerhaft auf einem höheren Niveau als in den letzten Jahren bewegen.

Mit dem PRIME VALUES Bond Opportunities Fonds können unsere Investoren und Anleger von dieser Entwicklung profitieren. Der Fonds wurde aufgelegt um die Chancen in einem Umfeld höherer Anleiherenditen zu nutzen und um von einer höheren Marktvolatilität zu profitieren. Zielsetzung soll es zudem sein, die Erträge in den nächsten Jahren stetig zu steigern.

Die Arete Ethik Invest AG zählt im deutschsprachigen Raum zu den Pionieren im Bereich ethischer und nachhaltiger Geldanlagen. Wie definieren Sie Ethik bzw. wie setzen Sie dies bei Ihrer Anlagestrategie um?

Im Zentrum unserer ethischen Anlagephilosophie stehen die Würde und die universellen Grundrechte jedes Menschen sowie die Prinzipien eines guten Lebens, das verantwortungsvolle Handeln, ein fairer zwischenmenschlicher Umgang und ein gerechtes Zusammenleben in einer freien und demokratischen Gesellschaft. Die Bewahrung der Natur für künftige Generationen ist zudem von großer Bedeutung. Auch Sinn und Legitimität für die Gesellschaft wird bei Unternehmen hinsichtlich des Produkt- und Dienstleistungsangebotes analysiert und beurteilt.

Die Ergebnisse der ganzheitlichen ethischen Beurteilung von Unternehmen und Emittenten, die wir als zielführende Investition erachten, werden in einer Ethik-Analyse zusammengefasst. Hierbei werden fünf ethische Perspektiven anhand von 200 Einzelindikatoren beleuchtet. Diese Ethik-Analysen sind dann die Grundlage für die monatlich stattfindenden Ethik-Komitees Sitzungen bei der ein unabhängiges Gremium aus Wissenschaftlern die Beurteilung aus ethischer Sicht vornimmt. Die Beurteilung des Ethik-Komitees findet autark statt. Wird ein Titel oder Emittent abgelehnt, wird dies einerseits genau begründet und ist andererseits für das Portfoliomanagement bindend, was zur Folge hat, dass keine Investition getätigt werden darf.

Da ethisch ausgerichtete Unternehmen und Institutionen unserer Meinung nach in der Regel erfolgreicher wirtschaften als andere, führt die Kombination von ethischer Beurteilungspraxis in Verbindung mit unserem Anlageprozess zu einer langfristig attraktiveren Performance bei gleichzeitig niedrigerer Volatilität.

Count down to rate cuts

Könnten Sie uns noch einen Einblick in ihre Strategie geben? Also wie werden Sie den PRIME VALUES Bond Opportunities ausrichten und was werden Ihrer Meinung nach die wesentlichen Renditequellen sein?

Unter Ausnutzung der Konjunkturzyklen und der dementsprechenden Auswirkungen auf die Anleiherenditen wird der Fonds tendenziell länger laufende Anleihen kaufen, wenn zu erwarten ist, dass die Kurse steigen bzw. die Anleiherenditen fallen. In Phasen in denen hingegen steigende Renditen zu erwarten sind, werden wir die Laufzeiten verkürzen um Kursverluste auf Fondsebene zu minimieren. Neben dem klassischen Durationsmanagement, werden wir durch Investitionen im Investmentgrade Bereich, aber auch bei Hochzins- und bei illiquiden  Anleihen von Unternehmen, die solide Bilanzen aufweisen oder auch staatlich gestützt sind, die komplette Klaviatur der sich bietenden Renditequellen konsequent ausnutzen.

Trauen Sie sich eine Einschätzung zu, wie es hinsichtlich der Zinsentwicklung in diesem Jahr weitergehen wird?

Nach den letzten Äußerungen der EZB ist von einer ersten Zinssenkung im Juni dieses Jahres um 25 Basispunkte auszugehen. Sollte die Inflationsentwicklung uns keinen Strich durch die Rechnung machen, wovon ich nicht ausgehe, wird dies aber nur der erste Schritt von einer ganzen Reihe von Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte sein. Ich erwarte zudem, dass sich der Zinssatz letztendlich auf einem neutralen Niveau einpendeln wird. Mit Neutral meine ich damit einen Zinssatz, der weder restriktiv noch wachstumsunterstützend sein wird, also sich in etwa in einer Größenordnung von 2 bis 2,5 % bewegen sollte.

Bis dahin bleibt der PRIME VALUES Bond Opportunities im Staatsanleihebereich länger positioniert. Dies wird dazu führen, die Kursgewinne im Fonds zu steigern. Die Ausrichtung im Unternehmensanleihesegment mit kürzeren Laufzeiten verspricht zudem eine solide Renditeerwirtschaftung von etwa 3 – 4 % bei gleichzeitig niedrigeren Schwankungen, sollten sich die Spreads zwischenzeitlich wieder ausweiten.

Weitere Informationen zum Fonds: Weblink zum Fonds

Disclaimer:

Der Fonds ist zurzeit nur in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassen.

Dieses Interview ist eine Werbemitteilung und stellt weder eine Anlageberatung noch ein Angebot für den Kauf oder Verkauf des Fonds PRIME VALUES Bond Opportunities dar. Alleinverbindliche Grundlage für den Erwerb des Fonds sind die wesentlichen Anlegerinformationen, der Verkaufsprospekt und die jeweiligen Berichte. Diese Unterlagen können kostenlos in deutscher Sprache bei der Arete Ethik Invest AG, Talstr. 58, CH-8001 Zürich angefordert oder unter www.arete-ethik.ch oder www.ampega.de abgerufen werden.

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Sämtliche in diesem Dokument enthaltenen Angaben dienen ausschließlich der Information. Sie wurden sorgfältig recherchiert; dennoch können wir für ihre Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität keine Gewähr übernehmen. Einzelne Angaben können sich insbesondere durch Zeitablauf oder infolge von gesetzlichen Änderungen als nicht mehr zutreffend erweisen. Sofern Aussagen über Renditen, Kursgewinne oder sonstige Vermögenszuwächse getätigt werden, stellen diese lediglich Prognosen dar, für deren Eintritt wir keine Haftung übernehmen. Soweit Steuerliche oder rechtliche Belange berührt werden, sollten diese mit einem Steuerberater bzw. Rechtsanwalt erörtert werden.